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章鱼小一:当下可重点关注结构性矛盾突出的品种

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-07-18 19:01:49 来源:七禾网

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融美高梅博彩娱乐平台风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。



王存响


网络昵称“章鱼小一”。信达期货高级分析师,浙江大学工学硕士,7年化学工程科班学习经历,研究方向覆盖原油、甲醇、天然气及沥青、烯烃等相关下游品种,对石化产业链认识深刻,对技术分析和品种套利有着深入研究。业内以预测精准著称。自媒体“章鱼小一”所刊文章观点犀利,视角独到,得到市场高度评价,多次直接命中大级别行情。2017年荣膺郑商所“甲醇高级分析师”称号以及信达期货总经理专项特别表扬奖。


精彩观点:

我不仅把期货研究当做一份工作,更多的是一种兴趣爱好。

错了就要向市场认错,不要抱侥幸心理。

对于能化品种来说,下半年的交易逻辑应从供给转向需求对于价格的传导,需要关注油价走势以及需求能否有效释放这两个问题。

对于供需矛盾突出的能化品种来说,临近交割月空头一般都是输的。

国内原油期货是跟着布伦特原油期货走的。

原油、螺纹钢,甲醇,PTA等供需格局不断改善的品种可以作为多头配置;可以选择外盘供需偏弱的铜、铝等金属作为空配品种。

做套利没有必要为了规避全部的风险敞口而严格遵守比值关系。

即便2019年OPEC宣布减产终止也并不意味着油价将反转,更多的是看供需格局能否继续改善,观测指标是库存以及伊朗产出。

10月份之后,甲醇可能会重拾一波涨势,1月合约在2800左右可以分批布局多单。

在期货市场,套利就是“捡钱”的。

可以去做扩PP-3MA01合约价差,上方500个点的空间还是看得到的。

结构性矛盾突出的品种是有共性的,如低库存,高基差,这些品种也是今年我们主推做多的品种。 

当下商品最重要的还是自身结构性的矛盾所带来的交易机会,宏观在商品中的影响不及以往。

对于工业品,下半年一般看需求,在供应平稳的情况下,只要需求不证伪,且库存维持在合理水平,价格就很难跌下来,这时候你去摸顶,就比较危险。

只有将研究分析与调研结果有机结合在一起才能创造价值,“闭门造车”式的研究只会让人的目光变得狭隘,

你的研究是否落地,实际上就是你的研究能否转化成盘面可执行的策略。



七禾网1、王存响先生您好,感谢您在百忙之中与七禾网进行深入对话。据我了解,您在本科和研究生期间读的都是化工专业,您是如何与期货结缘的?又是什么原因让您决定在毕业以后投身期货行业?


王存响:谈到与期货结缘,可能要谈一下我们的学科背景。作为一名标准的工科生,我们的生活相对来说比较枯燥乏味,基本上每天都是“寝室—实验室—食堂”这样三点一线的生活。后来,我了解到一些同学在做期货和股票方面的美高梅博彩娱乐平台,耳濡目染下,自己也开始接触美高梅博彩娱乐平台,接触期货这个充满未知的领域。平常在实验之余,我也会看行情以及与期货相关的书籍。行情软件上跳动的价格吸引了我的注意,因为我们学工科的对数字比较敏感,就感觉很有趣,通过查阅书籍也了解了这些数字背后的意义。那时候我心里就想着如果能够将价格波动的方向预测正确该有多酷。


后来,我选择了去期货公司做助理分析师,慢慢开始接触期货研究,对于整个商品的研究框架有了更深的理解,也开始通过梳理品种的核心矛盾给出一些可行的操作策略。经过学习发现自己确实喜欢做这个,尤其是行情看对的时候,心里有种莫名的成就感。我对于期货研究的喜欢体现在:我不仅把它当做一份工作,更多的是一种兴趣爱好。



七禾网2、您觉得期货的魅力主要体现在哪些方面?


王存响:起初我觉得期货的魅力在于保证金杠杆交易,也就是1元钱可以当10元钱用,但你的收益却不会打折扣,这无疑对刚入行的我有着巨大的吸引力;到后来,我享受看对行情、观点得到市场认可所带来的满足感和自豪感;现在我意识到期货最大的魅力在于认识自我、战胜自我。期货市场变幻莫测,反复无常,对美高梅博彩娱乐平台者的人性和心态有着很大的考验。错了就要向市场认错,不要抱侥幸心理。无论是向大师学习还是理论结合实践反复“悟道”,都是人的主观行为。因此在这个市场上,修身养性,认识自我,克服自己的缺点非常重要。



七禾网3、据了解,您主要是研究甲醇、原油等能化品种,您认为与其它商品期货品种相比,能化品种的特点和优势在哪里?


王存响:我觉得有两个特点:第一,能化产业链较为复杂。像我们熟悉的黑色、有色和农产品产业链结构都比较简单。比方说农产品,大豆压榨完,就出来油和粕,下游消费结构也比较简单,人吃油,动物吃粕。但是能化产业链就不一样了,以聚酯产业链为例,要经过原油-石脑油-PX-PTA-PET,再到终端下游,产业链比较长,这中间就会涉及到各环节利润分配的问题,也加大了分析的难度。


第二,能化品种间比较独立。这个也是为什么化工组配的研究员数量都是最多的原因。这些品种的独立性体现在:一,大部分能化品种没有直接上下游的关系,都是通过其他品种建立关联。比方说甲醇与原油,实际上没有任何产业链关系,但是他们有共同的下游——烯烃,这就导致甲醇与原油走势也有很强的联动性。二,各品种具有相对独立的供需格局,这无疑加大了研究的难度。



七禾网4、对于能化品种来说,今年上半年,除了部分品种在4-5月份出现一波拉升,其余均以震荡为主,原因是什么?这方面的逻辑在下半年是否会继续存在,或会有什么变化?


王存响:有两个原因:一,油价的拉动。今年以来,在减产协议的严格执行以及下游需求回暖的大背景下,OECD库存持续下滑,国际原油市场供需格局进一步改善,油价中枢不断上移。在原油基本面向好的条件下,政治面的博弈会放大油价上涨的弹性。美国单方面退出伊朗核协议,引发市场对于原油供应收紧的担忧。仅4到5月份,油价便上涨了10美金/桶左右,幅度在15%,成本端的推动使国内能化板块录得支撑。二,近交割月逻辑,期现价差的回归。临近交割月,期现价差将逐渐收敛,一些高基差、贴水大、虚实比较高的品种则是通过期价向上回归修复价差。以上两点导致了能化品种的上涨。


对于能化品种来说,下半年的交易逻辑应从供给转向需求对于价格的传导,需要关注油价走势以及需求能否有效释放这两个问题。以上的两个逻辑还会继续存在的,尤其是对于供需矛盾突出的能化品种来说,临近交割月空头一般都是输的。


责任编辑:李烨
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