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私募机构对A股长期趋势持乐观态度

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-04-16 08:30:05 来源:中证网 作者:王辉

受显著好于预期的3月金融数据提振,15日早盘沪深股市双双出现大幅高开。然而当日A股市场在上证综指高开逾40点的背景下,全天却走出一波高开低走的弱势回调,主要股指在收盘时普遍收跌。来自多家私募的最新市场策略观点显示,目前公私募业内对于显著好于预期的3月金融数据,整体多空解读出现显著分歧。对于短中期内货币政策能否继续边际宽松,有多家私募机构则表示出谨慎看法。与此同时,随着上市公司2019年一季报密集披露时间窗口的开启,绩优白马等市场结构性美高梅博彩娱乐平台机会仍被主流美高梅博彩娱乐平台机构普遍看好。对于A股市场长期趋势的研判,仍然是“乐观”占据主流地位。


一组数据两种解读


上周五(4月12日)A股盘后,央行公布的3月金融数据显示,3月末广义货币M2同比增长8.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点,为2018年3月以来的最高增速,同时也显著好于此前市场8%的预期。此外,3月末狭义货币M1增速达4.6%,相比2月末的2%出现大幅增长。与此同时,3月新增人民币贷款、新增社会融资规模也均远超市场预期。


对于显著利好A股市场的3月金融数据,多家一线券商的解读观点普遍认为,本轮货币政策阶段性宽松正取得实质性成效,宽松的货币流动性环境将进一步利好A股市场和实体经济,后期货币政策仍将继续边际宽松。


而在15日A股市场高开低走的背景下,来自私募的“实战派”观点对于3月金融数据的解读却是多空不一。


北京星石美高梅博彩娱乐平台分析认为,3月份金融数据大规模超越市场预期,“信用底”已经得到确认。根据过往经验,结合近期其他高频经济数据表现,中国经济大概率在二季度逐步见底,减税降费的正式执行有望驱动企业业绩底先于经济底出现。该私募机构认为,在3月份社融超预期作用下,上周以来持续休整的股市有望重新做出方向上的选择,继续回到震荡上行的趋势中。


上海宽桥金融首席美高梅博彩娱乐平台官唐弢则分析指出,3月份和一季度货币供应与社会融资增长的超预期,在很大程度上仍依赖于政府基建项目增长、地方债发行放量和非标融资的放松,其真实的“含金量”可能仍需观察。对于货币边际宽松给A股市场带来的资金驱动作用,当前美高梅博彩娱乐平台者不宜过于高估。


多家私募预期A股或转入震荡


对于A股市场在15日“虎头蛇尾”之后的短期行情表现,目前部分私募机构策略观点正转向中性,其中多家私募预期短期A股市场或仍将延续震荡格局。


鼎锋资产表示,15日早盘市场对于3月金融数据的乐观解读,虽然带动主要股指短暂走强,但本周下半周财政存款集中上缴、大规模MLF到期等因素都会对资金面带来扰动,并可能阻碍市场短期反弹。整体来看,在更重要的企业盈利和终端消费数据确认好转方向之前,A股市场预计仍将维持震荡格局。


上海本地某大型私募机构基金经理则分析表示,15日市场高开低走对短期市场情绪的杀伤力相对较大,本周A股预计仍将重新回到上周以来的高位盘整格局。与此同时,考虑到上市公司一季报积极密集公布,部分个股一季度业绩低于预期的利空消息,仍可能会对市场再度走强带来一定压制。


唐弢进一步分析指出,考虑到实体经济触底走强还需进一步确认,货币流动性的放水效果对于A股市场进一步趋势性走强的拉动效应还需观察。从目前来看,未来一段时间内,A股市场大体或将继续延续区间震荡的运行格局。


长期研判乐观占主流


值得注意的是,尽管上周以来A股市场持续高位休整,15日的向上突破也遭遇空方突袭,但目前私募业内对于A股长期运行的研判,仍然是乐观占据主流。


石锋资产表示,A股年初以来的上涨行情主要驱动逻辑是:估值修复+“预期差”修复。核心驱动因素则来自于中国贸易环境的改善,叠加财政政策、货币政策及宏观托底政策持续积极,推动市场风险偏好底部反转。当前小盘股估值距离10年历史中位数水平还有一定距离,而白马蓝筹股估值已修复至中位数附近,估值修复动能减弱。但与美股相比,A股中绩优蓝筹股的估值仍有较大吸引力,且市场份额向龙头公司集中也有利于大盘蓝筹股的估值继续提升。


朱雀基金分析表示,目前A股市场资产“又好又便宜”、境内外流动性环境宽松、资本市场制度变革等三个主要市场逻辑仍在延续,因此维持A股在2019年完成“熊牛转折”的看法不变。

责任编辑:李烨

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